Soja tem 4ª semana de queda em Chicago e fura US$ 12; meta da China para 2035 fica abaixo da compra ao Brasil

A soja completou na sexta-feira (6) a quarta semana seguida de perdas na Bolsa de Chicago e fechou abaixo de US$ 12 por bushel, patamar que não rompia desde agosto. O contrato de janeiro subiu 0,46% no último pregão, a US$ 11,93 3/4, numa recuperação técnica, mas recuou cerca de 3% na semana. Desde o início da sequência de baixas, o vencimento acumula queda de 8,79%, de US$ 480,88 para US$ 438,63 por tonelada, pelas contas da Granar.

O primeiro vencimento furou o piso de US$ 12 na quarta-feira (4), pela primeira vez desde 14 de agosto, e fechou a quinta-feira (5) a US$ 11,81, segundo a Ceema, da Unijuí. A pressão vem da colheita nos Estados Unidos e do bom ritmo do plantio no Brasil. Nesta segunda-feira (9), o contrato de janeiro operava estável pela manhã, a US$ 11,94, com a expectativa de novas compras chinesas de soja americana.

O mercado espera agora o relatório mensal de oferta e demanda do Departamento de Agricultura dos EUA (USDA), nesta terça-feira (10), às 14h. Analistas ouvidos por agências internacionais projetam a safra americana em 4,601 bilhões de bushels, ante 4,562 bilhões em outubro, e estoques de passagem de 336 milhões de bushels, ante 315 milhões.

Câmbio segura o preço interno

No porto, o dólar amorteceu a queda. O indicador Cepea/Esalq de Paranaguá fechou a sexta a R$ 158,52 por saca, 0,23% abaixo do fim de outubro. Convertido em dólar pelo próprio Cepea, porém, caiu de US$ 29,14 para US$ 28,79, recuo de 1,2% na semana, pelas contas do Campo em Pauta. Em Mato Grosso, o indicador diário do Imea ficou em R$ 135,66, R$ 22,86 abaixo de Paranaguá.

Com esse quadro, a comercialização travou. Segundo o analista Rafael Silveira, da Safras & Mercado, a sexta teve poucos participantes e muitas indicações apenas nominais, e a semana inteira registrou poucos negócios, tanto no disponível quanto na safra nova; nos portos, as ofertas chegaram a R$ 160 por saca. O Cepea aponta outro freio: farelo e óleo perderam preço porque os compradores estão abastecidos, o que reduziu a margem de esmagamento das indústrias e pesou sobre o grão. A preocupação com a chuva irregular no Centro-Oeste e no Matopiba, segundo o centro de pesquisa, limitou as quedas e, em alguns casos, as interrompeu.

China quer depender menos de fora

Do lado da demanda, o escritório do USDA em Pequim elevou para 110 milhões de toneladas a previsão de importação chinesa de soja em 2026/27, ante 108 milhões no relatório anterior, mas abaixo das 114 milhões estimadas para 2025/26 e das 115 milhões da projeção oficial do USDA. O órgão de perspectivas agrícolas do governo chinês prevê 95,5 milhões. O relatório atribui a estabilidade ao esmagamento contido, com o rebanho de matrizes suínas 10,7% menor em setembro, e à política de Pequim de reduzir farelo de soja nas rações, cuja participação caiu para 13,6% no fim de 2025.

No horizonte longo, a China projeta reduzir a importação de soja do recorde de 111,83 milhões de toneladas em 2025 para cerca de 82,55 milhões em 2035, queda de 26%, segundo reportagem do Estadão sobre o plano do governo chinês. Pelas contas do Campo em Pauta, a meta é 2,85 milhões de toneladas menor que o volume que os chineses compraram só do Brasil em 2025, de 85,4 milhões, ou 76% de tudo o que importaram.

Milho sobe em São Paulo e cai em Mato Grosso

No milho, o indicador Cepea de Campinas (SP) subiu 1,72% na primeira semana de novembro, para R$ 66,77 por saca na sexta, com compradores aceitando pedidas maiores para repor estoques. Em Mato Grosso, o indicador do Imea fez o caminho inverso: R$ 42,42 na sexta, ante R$ 42,92 uma semana antes, queda de 1,2%. A saca mato-grossense vale 36,5% menos que a paulista, e a diferença subiu de R$ 22,72 para R$ 24,35. Em Chicago, o milho de dezembro fechou a sexta a US$ 4,41 por bushel, na sexta semana seguida de perdas.

Em Mato Grosso do Sul, os produtores venderam 57% do milho da segunda safra de 2026 até 26 de outubro, ante 64% um ano antes, segundo a Granos Corretora, em dados do boletim Casa Rural do Sistema Famasul. Aplicado à produção de 16,23 milhões de toneladas estimada pela federação, o atraso deixa quase 7 milhões de toneladas por negociar, pelas contas do Campo em Pauta, com a saca média do estado a R$ 50,38 em 29 de outubro.

Para a próxima safra, a Safras & Mercado elevou na sexta a estimativa para o país a um recorde de 151,68 milhões de toneladas em 2026/27, 6% acima das 143,13 milhões de 2025/26, com segunda safra de 104,49 milhões. A revisão foi puxada pelo Norte e pelo Nordeste, que passam a 21,6 milhões de toneladas. No Centro-Oeste, a Conab prevê em seu levantamento de outubro queda de 1,2% em Mato Grosso e de 6,9% em Mato Grosso do Sul, compensada por alta de 19,7% em Goiás.

Para o produtor, a resposta é diversificar destinos sem pressa, segundo Fabrício Morais Rosa, diretor-executivo da Associação Brasileira dos Produtores de Soja (Aprosoja Brasil), em entrevista ao Estadão. “Como as medidas chinesas não serão implementadas de um dia para o outro, o mercado consegue se acomodar. Até lá, teremos para quem vender”, afirmou. “Ficamos receosos, mas não estamos parados.”