CPR chega a R$ 600 bilhões, mas não aparece nos planos de Lula e Flávio para o financiamento do agro

Os títulos privados ganharam peso no financiamento do agro, mas nenhum dos dois candidatos à Presidência cita esses instrumentos pelo nome. O Campo em Pauta leu os planos de governo de Lula (PT) e Flávio Bolsonaro (PL) registrados no Tribunal Superior Eleitoral (TSE): não há menção à Cédula de Produto Rural (CPR), ao Certificado de Recebíveis do Agronegócio (CRA), à Letra de Crédito do Agronegócio (LCA) nem aos fundos Fiagro.

Esta é a quarta reportagem da série sobre o que os planos propõem para o campo. O segundo turno é em 25 de outubro.

O tamanho desse mercado

Segundo o Boletim de Finanças do Agro, do Ministério da Agricultura e Pecuária (Mapa), o estoque de CPR chegou a R$ 600,3 bilhões em agosto, em 359 mil cédulas. A CPR é um título em que o produtor recebe recursos com o compromisso de entregar a produção no futuro. Em junho de 2022, o estoque era de R$ 156,9 bilhões.

• LCA: R$ 561,3 bilhões em estoque. Pelas regras do crédito rural, ao menos 60% desse valor deve financiar o setor.
• CRA: R$ 175 bilhões.
• Fiagro: patrimônio de R$ 65,8 bilhões em julho, distribuído em 291 fundos.

O Mapa alerta que os valores não devem ser somados, porque um título pode servir de lastro a outro. Nos três primeiros meses da safra 2026/27, de julho a setembro, as CPRs responderam por R$ 50,3 bilhões dos R$ 107,1 bilhões contabilizados pelo ministério no financiamento à agricultura empresarial, ou 46,9%. No crédito rural tradicional, o Centro-Oeste contratou R$ 12,7 bilhões no período e teve o maior valor médio por contrato do país, de R$ 1,07 milhão.

O que propõe Lula

O plano de Lula promete continuar “fortalecendo o crédito rural, ampliando os recursos do Plano Safra e assegurando juros compatíveis com a rentabilidade da atividade agropecuária”, com prioridade para máquinas, equipamentos e irrigação. Sobre o financiamento privado, diz: “Buscaremos também continuar diversificando as fontes de financiamento, estimulando o mercado de capitais e títulos do agronegócio.”

Em outro capítulo, voltado à economia em geral, o petista promete “aprofundar o mercado de capitais doméstico – aprimorando o uso das debêntures de infraestrutura, dos fundos de investimento em participações e do mercado secundário de recebíveis”. O texto não traz metas de volume nem mudanças de regras para os títulos do agro.

O que propõe Flávio

O plano de Flávio concentra a proposta para o setor em uma frase: “Vamos ampliar o Seguro Rural e trazer ferramentas de securitização e reorganização das dívidas do setor, dando ao produtor o horizonte de mais de um ano que ele precisa para planejar.” O documento não detalha quais dívidas seriam securitizadas nem como.

Para a infraestrutura, o candidato do PL propõe “um novo modelo de financiamento”, com “fundo lastreado na securitização de ativos e imóveis da União, uso intensivo de PPPs e concessões”. O Plano Safra aparece uma vez, associado a incentivos à produção de biomassa. O plano também liga a titulação de terras ao acesso a crédito e afirma que juros menores dependem do equilíbrio das contas públicas.

O que pede o setor

Segundo a CNN Brasil, a Confederação da Agricultura e Pecuária do Brasil (CNA) e a Frente Parlamentar da Agropecuária (FPA) defendem a chamada Lei do Agro 3, com mudanças nas regras de CPR, CRA, Fiagro e registro de garantias, além de facilidades para o capital estrangeiro. A emissora também apurou que nenhum dos dois planos define metas para a participação do crédito privado no financiamento do agro.